基于表述的相对稳定性，我们将货币定位于现如今的纸币型信用货币，银行则是一个以纸币型信用货币为金融标的间接性金融中介机构。我们要讨论的银行的间接性金融中介的核心功能在于“帮助存款者完成完成债性理财任务”。只是因为一般的货币型理财者无法辨认债性理财的风险，只好委托银行代为寻找。

也就是说，银行存在股性或者衍生性使用资金的权利，这为银行创新留下了余地。不过，如果假定银行资金的债性使用正是银行稳定性的自变量，那么银行资金的使用仍然可以理解为原始资金委托人的中介。是双环节交易，而不是单环节交易。

间接性金融中介可以看作是原始理财者的懒汉（被动）投资方法，再加上银行在客观上的钱夹功能、汇兑功能、融资功能、结算功能，银行成了宠儿。但是，银行这种“独生子地位”由于功能的混沌化，衍生出无所不能的傲慢，使得银行的效能急剧下降。

第二个缺陷是各项功能混沌。银行聚万能于一身，不仅不能承受其重，也为监管层对银行的管理治理带来了难题。银行是什么？用不恰当比喻来说，银行是男性女性婴儿老人的复合体，银行需要瘦身、分化各项功能，需要进化。事实上，马云最早让银行进化了，用了两个工具：支付宝和小系统信用资源。

直接性金融中介

直接性金融中介机构最好的“同构相”就是婚姻市场，“金融结构”就如同媒婆所能。于是出现了一级市场的投行、二级市场的经纪人，功能外包的衍生组织如各类事务所、评级机构等等。这些都是十分传统低级的金融机构。

技术性金融中介

所谓直销银行，其实仍然没有脱离“组织中介”的藩篱，只不过信息技术的成分更多了些而已，但还没有到“信息技术性中介”为主导的程度。直到P2P的出现，才相当于信息技术让组织由“交易性行为”变为“服务性行为”。但是，这并没有达到完全脱离“组织中介”的程度，这时的“中介组织”依然是类金融组织。

不过换一个视角，在“域”系统内部，观察资金供求双方的行为，给人的感觉好像是没有组织中介了。

平台性金融中介之前的金融中介形态，其功能都是为了促成一单一单金融合约，要么交易，要么服务，每一单金融合约都会存在较高的交易成本和机会成本，甚至金融中介还可能在违约成本足够低的情况下发生严重的“败德风险”。

尽管金融监管委员会提出了“不允许层层嵌套”、“去杠杆”等措施，但这一方面很难监管到微观行为，即使能够监管到，也会付出高昂的代价：一是监管代价；二是市场活力减退的代价；三是误伤市场行为的代价；四是部分市场没有办法监管得到及监管盲区的代价；五是“金融监管失灵”的代价。

金融形态的消失

最早的银行实际上是围绕金银塑形而服务的，随后出现了银票的发行，而银票发行的统一化正是央行专业化印钞机构出现的原因，银行变为央行的做市商，变为了央行的附庸。所谓银行的货币创造功能，正是做市功能的集中体现。银行的钱夹功能、支付功能、汇兑功能只不过是银行古老功能的延伸。但是，货币的信息化可能会彻底改变银行的生态，这个改变之大，可能会出现颠覆性效应，大出当今人们的认知。

作者简介：窦尔翔，北京大学软件与微电子学院金融信息工程管理系金融学教授，西北大学经济学博士，北京大学金融学博士后。主持国家级、省部级课题十余项，曾在《经济学动态》、《中国证券报》、《新华文摘》、《国际金融报》等报刊杂志上发表文章百余篇。致力于信息技术、产业、金融的融合研究，在教育金融、塔福域金融等方面做了开创型研究，创立了股性教育金融模式、泰福模式、塔福高维金融（经济）模式。曾获得北京大学2008-2009年度花旗奖教金。

责任编辑：李漠清